龙头地位成为“最大价值”

　　在暂停近4个月后，大盘股IPO正式“开闸”。中国南车股份有限公司(下称“中国南车”)成为最终的“宠儿”。该公司发布将发行不超过30亿A股和16亿H股，融资总额约90亿元。

　　笔者注意到，大盘股IPO启动后的市场并未掀起波澜，对于“谈资色变”的慌乱已经淡漠。而中国南车火热的路演推介会，将机构沉寂多日的热情再次点燃。

　　笔者在7月31日北京推介会上看到，报告厅几乎座无虚席，几乎每个机构都有两个以上的负责人参加。“大盘股很久没发了，保荐商中金背景也很有看头。”一位基金人士如是说，“我们领导亲自带队。”而在一个小时左右的会上，机构投资者对公司每一个细节都不放过。

　　“南车对于市场影响，短期看，并未显现市场抽血带来的利空，但是市场信心未完全恢复，成交量并未完全放大，综合看，影响偏负面。”国都证券策略分析师张翔如是说。

　　然而，笔者发现，就在中国南车获准IPO的一周之内，证监会先后获准了久其软件等公司公开发行A股，且随后安排4家公司8月4日过会融资申请，其中3家首次公开发行股票。

　　如此密集的融资活动似乎令投资者对未来A股融资环境予以关注。

　　如果说，中国南车IPO作为大盘股融资动作惊动了市场，那么公司最核心的竞争力和投资价值则是最大的看点，亦是投资者最为关心的。

　　平安证券机械行业高级研究员王合绪指出，中国南车绝对的行业龙头地位决定了其具有较大的投资价值。“公司是国内最大的轨道交通设备制造商，在机车、客车、货车和动车组等业务领域中市场占有率均超过或接近50%。国内第一次投入使用的52列动车组中，中国南车占了47列。”

　　“目前企业对铁道部依赖很大，怎么看待这种情况？”“南车与北车相比最大的优势在哪里？”仅持续一小时左右的推介会上，机构代表抛出一个个问题。而公司高管的回答语速较此前缓慢且语音降低，略显谨慎。

　　“说公司与铁道部相互依赖更准确，从收入份额上来说，60%来自固定铁路收入。不过今后随着衍生产品开发，到出口扩大、城轨地铁等项目的启动，铁路收入比重会有所降低。”中国南车总裁郑昌泓如是说。

　　王兆寰