正邦科技（002157）以11.09元/股的价格在深交所发行的1900万股流通A股，其中网上定价发行的1520万股定于2007年8月17日起上市交易，而网下向基金等机构发行的380万股将于三个月之后上市。

   正邦科技（002157）是主营饲料生产和种猪繁育，从事绿色环保的高效猪饲料的研发、生产和销售，以及优良种猪的繁育和销售的区域性龙头企业。公司的主营产品为猪饲料、禽饲料、水产料、其他料、种猪和商品猪。目前公司的全价饲料及浓缩饲料的单班产能达58.5万吨，预混饲料产能达4.49万吨。生猪养殖产能达12万头。

   正邦科技（002157）本次募集资金将用于：1、年产10万吨新型高效预混合饲料厂项目（科技分公司）；2、年产24万吨饲料厂建设项目（长沙分公司）；3、年班产6万吨特种水产饲料厂建设项目（广西广联）；4、年产10万吨预混合饲料厂建设项目（云南广联）；5、年产24万吨饲料厂建设项目（驻马店正邦）；6、高产“双肌臀”大白猪良种繁育产业化工程项目（育种中心）。

   正邦科技（002157）面临的主要风险因素：1、动物疫情风险；2、原材料价格；3、新建成项目的盈利能否达到预期。

   海通证券分析师预计正邦科技2007-2009年的每股收益分别为0.49元、0.59元和0.81元。综合PE、PB、PEG估值结果，分析师认为正邦科技上市后的合理定价为19.84-21.83元，对应08年的PE为33.63-37倍。鉴于该公司股本规模较小，因此上市首日价格很可能冲破分析师认为的合理上限。

   中投证券分析师预计2007年-2009年公司每股业绩为0.55元/股、0.72元/股和0.99元/股。按38倍PE对公司2008年EPS估值，对应合理价位为27.36元。按1.43倍PEG对公司2007年EPS估值，对应合理价位为27.53元。分析师取两种估值的下限作为公司的合理股价为27.36元。

   表:机构首日定价预测