荣盛发展  （002146）新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估，对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
海通证券
   18.9-21.3元我们预计公司2007-2009年的每股收益分别为0.52元、0.71元和0.86元。综合PE相对估值和NAV绝对估值结果，我们认为荣盛发展上市后的合理定价为18.90-21.30元，对应PE07为36.35-40.96x；对应PE08为26.25-29.58x。鉴于该公司股本规模较小，因此上市首日价格很可能冲破我们认为的合理上限。

中投证券             
预计2007年-2009年的EPS分别为0.53元、1.08元和1.03元。在牛市背景下，投资者“追新”的偏好将使其上市定价有一定的溢价；公司董事长耿建明直接持有和间接持有公司78.35%的股权，此外，公司大量员工和个人持有公司的股票，他们有足够的动力充分释放业绩，与流通股东实现共赢；公司流通股本小，上市后市场会给予较高的定价。未来6个月的价值区间在18.55-21.2元，未来1年的价值区间在27-32.4元。

东方证券
　　按照公司招股说明书披露的开竣工计划，预计公司07～09年全面摊薄每股收益分别为0.67元、1.29元、2.15元，未来三年收入复合增长率31.58％，净利润复合增长率57.15％。参考可比房地产上市公司市盈率、市净率估值水平，我们认为公司上市定价区间为25.80元～32.09元。

国金证券
　　考虑到公司规模和发展模式，我们认为赋予其08年20－22倍市盈率比较合理，对应价格22-24.2元。结合近期新股上市后首日市场表现，我们判断公司首日开盘价在26.2-29.4元之间。

长江证券
   21.6-27.0元综合分析，公司07、08、09年EPS分别为0.61元、1.08元、1.78元，按照目前所在地产行业的整体估值水平，以公司08年业绩，给予20—25倍的动态PE来估算，公司
合理价格应该在21.6—27元。

申银万国
   19.5元     综合PE和RNAV估值结果，我们认为合理的股价为19.5元左右。考虑到最近中小板新股首发日均出现了较大涨幅，公司价格可能会超过计算的理论价值。

中信建投
   27.0-30.0元公司此次发行价格12.93元，公司净利润贴现后的每股净资产在8.75元左右。考虑到房地产行业整体估值水平及荣盛发展的公司状况，按市盈率定价法，公司在二级
市场的定价区间在27—30元左右。

国元证券
   19.09-22.91元考虑到募集资金到位能增强公司的资金实力，促进公司快速成长，预计未来两年净利润增长率为26％及43％，与同行业上市公司比较，我们预计二级市场价位在19.09－22.91元，对应07年动态市盈率为35－42倍。

国盛证券
   30.1元     估值结果为每股30.10元，基于公司精确的市场定位，突出的项目管理能力，以及良好的盈利增长预期，给予高于同业的估值水平是合理的。

南京证券
   28.0-35.0元根据我们的预测，公司07年每股收益将达到0.70元，08、09年将分别达到1.35和2.11元。参考房地产行业主要上市公司估值水平，我们认为公司上市后可给予40-
50倍市盈率，对应二级市场合理股价区间在28.0-35.0元之间。

国信证券
   21.0-25.86元目前主要地产股07年动态PE平均在44倍左右，前15家重点公司07年平均PE在35倍左右，08年在25倍左右。综合考虑目前房地产板块整体估值水平、公司发展前景、行业地位等因素，我们认为公司上市后二级市场合理价格在21元-25.86元之间。